当前观察：巴菲特的“心头好”，巨额回购5088亿，发生了什么？

押注石油股，是巴菲特这两年最大的决定。

【资料图】

从复杂的国际形势当中，找到财富的本源，巴菲特用一生向外界证明，投资并不是一件复杂的事情，他只需要找到那个好公司，在合适的位置买入，然后尽可能的持有更长的时间，最终时间会给这笔投资一个满意的回报。

1月26日，巴菲特的“心头好”雪佛龙公司宣布，预计2022年四季度的利润将创历史新高。在此背景下，雪佛龙将实施750亿美元（约合人民币5088亿元）股票回购，并连续36个季度提高股息。

此外，雪佛龙还表示，3月10日，将向股东分红每股1.51美元，季环比增幅为6.3%。

据悉，雪佛龙的股票回购计划将于4月1日启动，此次回购的规模约为公司市值1/4。除雪佛龙之外，另一石油巨头埃克森美孚也在一个月前宣布，将在2024年将其股票回购计划扩大至500亿美元（约合人民币3392亿元）。

那么，为什么在硅谷互联网公司疯狂裁员的大背景下，石油巨头还能斥巨资进行回购？是否说明石油投资有空间？

答案是，超高的利润。

根据分析师预测显示，埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔以及英国石油等油气巨头在2022年一共赚取了近2000亿美元的高额利润，此记录比十多年前创下的年度记录还要高50%。

这就意味着，这些油气公司的利润在2022年达到历史最高水平。

尽管这样，但是部分分析师还是对油气公司2023年的利润预期表示悲观。侃见财经认为，过去两年，随着全球经济环境的复杂化，油气等大宗商品着实出现了一波比较大的涨幅，2023年也可能存在增速放缓的情况。

根据巴菲特的投资习惯，其在职业生涯的最后一段时间里，依旧选择大笔的增持石油股大概率不是一个短期行为，因此从这个角度来看，未来起码五六年，油气公司依旧会保持可观的利润率。

为什么是雪佛龙？

资料显示，雪佛龙已经连续两年大涨，其中2021年涨幅为52.01%，2022年涨幅为60.73%。而巴菲特也是从2021年中旬开始加仓雪佛龙，后续便开始买入西方石油。

有分析师认为，雪佛龙是全球超级大型能源公司中最强大的，其资产负债表优于竞争对手埃克森美孚和欧洲大型竞争对手如荷兰皇家壳牌等。

不仅如此，雪佛龙的股息收益率能达到5.6%，且随着油价的上涨，雪佛龙的派息水平将会继续吸引投资者进行投资。

实际上，巴菲特之所以敢在近两年对石头进行大笔投资，其最为重要的一点就是受制于产能难以增加。

早在2022年，佛龙首席执行官Mike Wirth在接受媒体采访时曾表示：“你考虑的是10年期的资本投入，并需要几十年的时间才能为股东提供回报，而目前的政策环境是，世界各国政府都在说：我们不想要这些产品。”

换句话说，在当下的环境下，想通过增加炼油产能的方式来增加供给并不容易，而此前拜登也抨击过油气企业，但并没有解决任何实际问题。

Wirth认为，石油行业的增长需求远快于供给。

他还感叹道，自1970年开始，雪佛龙就已经没有在美国建过炼油厂了。

因此，他还断言，“美国永远不会再建新的炼油厂”。

侃见财经认为，从当下的形势判断，Wirth的说法大概率是可以得到验证的，因为石油行业是一个受政策影响非常严重的行业，过去的数年里，因为环保等需求的提高，从大环境而言，石油产品的需求一直在被要求减少，而这些油气企业又是周期性行业，从这个维度而言，巴菲特选择此时进行大规模的投资，无疑是买在了新周期的起点上了。

雪佛龙作为全球最大的能源公司，巴菲特没有理由不选择龙头作为重点押注对象。

继续买入西方石油

2022年三季度，伯克希尔前十大持仓股当中，巴菲特仅增持了西方石油和雪佛龙。

对于能源股的偏爱，巴菲特毫不掩饰，目前西方石油已经达到了并表的标准，根据当下的趋势，巴菲特大概率四季度将会继续加仓西方石油。

实际上，巴菲特和西方石油的故事可以追溯至2019年，当时西方石油以76美元/股的价格击败了雪佛龙成功收购了石油公司Anadarko。

为了拿下这家石油公司，西方石油一共支付了380亿美元的现金，以及额外承担170亿美元的债务。对于当时的西方石油而言，这是一笔沉重的负担，伯克希尔就是在这种情况之下为该公司提供了100亿美元的融资支持。

然后，伯克希尔通过此次融资获得了西方石油10万股的优先股，股息率达到了8%。除此之外，伯克希尔还获得了8400万股购买西方石油的普通股的认证股权。

对于西方石油而言，优先股的费用较高、很不划算。但是根据协议，允许西方石油在2029年8月之前开始赎回这些优先股，条件是在过去12个月内通过股息或回购获得每股4美元的回报。

有媒体进行过测算，西方石油每季度回购10亿美元的股票，2023年第一季度达到该门槛。西方石油首席执行官Vicki Hollub去年也曾表示，2023年西方石油就能达到“每股4美元的触发点”。

而回购力度的不断增加也导致了西方石油净债务大幅的下降，这也是巴菲特不断买入的理由。根据西方石油财报数据以及巴菲特持有的优先股，伯克希尔目前持有西方石油股份已经达到了总股本的1/4，且未来大概率还将继续增持。

从当下的现状来看，各大石油勘探公司和油气巨头都在集中精力将创纪录的利润返还给股东，同时控制支出。此行为将大大提高油气股的股东价值，同时吸引大部分投资者。因此，巴菲特有理由在2023年继续大手笔买入西方石油。

标签： 巴菲特的心头好 巨额回购5088亿 发生了什么 西方石油